爆涨预警！2025液冷服务器业绩TOP10出炉

爆涨预警！2025液冷服务器业绩TOP10出炉

2025年，随着大模型迭代提速、算力需求呈指数级增长，高密服务器功耗一路飙升，单机柜功率密度突破60kW，传统风冷技术早已逼近物理极限。再叠加国家数据中心PUE管控趋严（新建数据中心PUE≤1.3，核心城市≤1.15），液冷技术彻底告别“可选配置”，一跃成为算力基建的“刚需标配”。

风口之下，液冷服务器产业链迎来爆发式增长，一批相关企业凭借精准布局和技术优势，交出了惊艳的年度业绩答卷。今天，我们就来盘点2025年公司公告中，业绩增长最快的10家液冷相关企业，看看它们背后的增长密码，读懂液冷行业的爆发逻辑！

以下10家企业均来自2025年年度业绩公告，涵盖液冷测试、核心元器件、冷却液、散热方案等全产业链，业绩增速亮眼，堪称行业“增长黑马”，快来看看有没有你关注的标的！

博杰股份（002975）：增长5-6倍，液冷测试领域的“隐形冠军” 作为AI服务器液冷测试领域的稀缺标的，博杰股份2025年归母净利润预增484.16%-618.97%，以近5-6倍的增幅，稳坐当年业绩增长“头把交椅”猛龙直播入口。 核心增长逻辑十分清晰：液冷服务器量产的核心刚需——液冷测试设备，订单持续爆发。公司深度绑定英伟达、英特尔等芯片巨头，以及国内头部服务器厂商，占据了液冷测试设备的核心供给端。同时，自研液冷模组业务快速突破，进一步拓宽盈利边界。 2025年前三季度数据同样亮眼：资产合计达33.52亿，归母净利润1.06亿，基本每股收益0.70元，盈利能力实现质的飞跃。

商络电子（300975）：增速超300%，被动元器件的“算力红利受益者” 作为国内被动元器件分销龙头，商络电子2025年净利润预计盈利2.85-3.15亿元，同比增长302.55%-344.92%，增速惊人。 业绩爆发的关键的是，公司精准踩中AI服务器液冷风口——其代理的耐高温电容、高可靠性连接器，是液冷系统的核心元器件，已批量应用于头部客户的液冷服务器中。早在2024年，公司液冷相关业务收入就达5.2亿元，同比增长189%，2025年持续保持高增速。 前三季度数据佐证实力：营业总收入61.89亿，归母净利润1.41亿，同比暴涨164%，核心受益于钽电容涨价及AI、新能源领域的双重需求爆发。

罗曼股份（605289）：扭亏为盈，跨界布局的“逆袭者” 罗曼股份实现了从亏损到盈利的根本性反转，2025年预计归属于上市公司股东的净利润为5000万元-6000万元，较上年同期（亏损3484万元）实现质的突破。 业绩逆袭的核心的是业务结构优化：公司完成对上海武桐树高新技术有限公司的控制权收购，成功拓展新兴业务领域，相关项目订单有序交付，产能利用率稳步提升，规模效应逐步释放。同时，公司间接受益于液冷服务器产业链的下游需求拉动，借助行业风口实现了经营业绩的跨越式增长。

淳中科技（603516）：投资+主业，双线布局的“稳健增长者” 尽管淳中科技的传统专业视听业务，以及人工智能相关液冷测试平台产品发货量不及预期，但凭借投资浮盈实现了业绩大幅增长。公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为26,500万元到 29,000 万元，与上年相比增加17,920万元到20,420万元，同比增幅为208.86% 到238.00% 。值得关注的是，公司在液冷领域布局的定制化测试平台产品，虽短期受客户产品迭代影响发货量下降，但长期仍有望受益于液冷服务器行业的持续扩容。2025年前三季度，公司资产合计达15.11亿，为后续业务突破奠定了坚实基础。

润泽科技（300442）：算力龙头，液冷应用的“规模化践行者” 作为国内算力服务龙头，润泽科技2025年归母净利润同比增长179.28%-196.03%，盈利规模大幅提升，核心驱动力来自两大板块： 一是资本运作发力，成功发行全国首批、深交所首单数据中心REIT，激活优质存量资产，优化资本结构；二是紧抓AI算力机遇，AIDC业务实现跨越式增长，液冷技术应用规模快速扩大，产业化落地速度持续加快。目前，公司全国性算力中心布局成果显著，新增算力中心交付约220MW，终端客户结构实现战略性优化。 前三季度数据亮眼：资产合计达420.37亿，归母净利润47.04亿，基本每股收益2.74元，龙头地位稳固。

高澜股份（300499）：液冷先行者，从亏损到盈利的“破局者” 作为国内液冷领域的先行者，高澜股份2025年实现扭亏为盈，归母净利润同比增长146.70%-160.61%，成功从亏损步入盈利通道，迎来发展拐点。 公司的核心优势在于技术全覆盖：是国内唯一覆盖冷板、浸没、集装箱式液冷的企业，可提供一站式液冷综合解决方案，且独家适配1400W GPU散热需求，客户涵盖华为、腾讯、字节跳动等头部企业。2025年，液冷业务快速放量，毛利率持续改善，同时传统电力电子热管理业务受益于特高压、新能源发电领域投资增长，形成“电力+算力”双轮驱动的良好格局。 前三季度数据印证复苏：营业总收入5.88亿，归母净利润3423.50万，基本每股收益0.11元，盈利能力稳步提升。

依米康（300249）：精密散热龙头，大客户驱动的“增长先锋” 聚焦信息数据领域精密散热业务的依米康，2025年同样实现扭亏为盈，预计归母净利润为2500万元-3700万元，同比增长128.69%-142.46%。 业绩增长的核心支撑是精密散热产品业务收入大幅增长：公司夯实精密散热产品核心优势，整合全栈式算力精密散热能力，采取“锚定大客户”策略，紧跟国内大厂液冷服务器建设需求，同时大力拓展海外订单，精密散热产品海外订单大幅增长，深度适配液冷服务器的散热需求，成为业绩增长的核心引擎。

永和股份（605020）：环保液冷耗材，翻倍增长的“新锐力量” 作为环保型液冷耗材领域的新锐，永和股份2025年归母净利润预计5.3-6.3亿元，同比增长110.87%-150.66%，是业绩预增幅度最高的企业之一。 公司的核心竞争力在于产品与产业链优势：聚焦环保型电子浸没冷却液与全氟己酮灭火剂，相关产品通过客户应用测试，性能达到行业先进水平，可有效替代传统高污染冷却液，契合“双碳”政策导向。同时，依托氟化工全产业链布局，公司具备显著成本优势，产品毛利率高于同行，叠加三代制冷剂配额优化推动产品结构升级，与液冷耗材业务形成协同效应，推动业绩实现翻倍增长。 前三季度盈利表现亮眼：资产合计达79.04亿，归母净利润4.69亿，基本每股收益1.09元。

华光新材（688379）：钎焊材料供应商，稳步增长的“隐形支撑” 华光新材在液冷服务器领域聚焦钎焊材料供应，随着AI技术迭代和液冷市场需求快速增长，相关业务收入逐步提升，带动公司2025年业绩稳步增长。 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.65亿元~1.95亿元，同比增长104.67%~141.88%。核心原因在于，钎焊材料是液冷服务器散热部件的核心原材料，公司凭借稳定的产品质量和技术优势，逐步扩大市场份额，同时传统业务稳步推进，形成“液冷业务+传统业务”的双向支撑格局。

巨化股份（600160）：冷却液龙头，市占率超60%的“行业霸主” 作为液冷冷却液领域的绝对龙头，巨化股份2025年归母净利润预计达35.40-39.40亿元，同比增长80%-101%，盈利规模与增速均表现亮眼，行业龙头地位不可撼动。 公司的核心优势在于技术与产能双领先：子公司创氟高科推出的JX单相浸没式冷却液、“巨芯”系列氟化液，纯度高达99.99%，可完美替代进口产品，国内市占率超60%，已成功进入英伟达、英维克等核心供应链。目前，千吨级氟化液产能实现规模化供货，可充分满足浸没式液冷系统的爆发式需求。同时，依托氟化工全产业链布局，公司成本控制能力突出，叠加三代制冷剂配额制驱动，产品价格稳中有升，进一步增厚盈利空间。 前三季度数据彰显实力：营业总收入203.94亿，归母净利润32.48亿，基本每股收益1.203元。

这10家企业的业绩爆发，绝非偶然，而是AI算力、政策导向、技术迭代三重共振的必然结果，也是液冷行业进入爆发期的真实写照。

从需求端看，AI大模型训练与推理需求持续爆发，AI GPU单卡功耗飙升，单机柜功率密度突破60kW，传统风冷技术已无法满足散热需求，液冷作为唯一可规模化落地的超高功率散热解决方案，渗透率加速提升，市场需求呈指数级增长。

从政策端看，国家对数据中心PUE管控持续收紧，新建数据中心PUE必须≤1.3，核心城市更是要求≤1.15，老旧机房加速改造，液冷成为数据中心合规运营的“必选项”。同时，多地将液冷技术纳入算力基建补贴目录，给予企业税收、资金等多方面支持，行业进入政策红利期。

从企业端看，这10家企业精准卡位液冷产业链的不同环节，形成了“测试设备+核心元器件+冷却液+散热材料+系统方案”的完整布局，凭借各自的技术壁垒、客户资源或产业链优势，快速兑现行业红利，成为液冷服务器行业增长的核心力量。

2025年，是液冷服务器行业爆发的元年，也是相关企业实现跨越式发展的关键一年。这10家企业的业绩暴涨，不仅印证了液冷技术的广阔市场空间，也预示着算力时代下，散热领域的产业变革已经到来。

随着AI算力持续升级、数据中心建设加速，液冷技术的应用场景将不断拓宽，从数据中心延伸至工业、新能源、医疗等多个领域，行业规模有望持续突破。而那些提前布局、掌握核心技术、绑定优质客户的企业，或将在这场产业变革中持续受益，实现更高质量的增长。